10 công ty du lịch công cộng trực tuyến - Kết quả cả năm 2017

Kết quả năm 2017 và những bước đi quan trọng - Priceline, Expedia, Ctrip, Tripadvisor, eDreams Odigeo, Despegar, On The Beach, Lastminute, Trivago, MakeMyTrip

(Lưu ý: Tôi đã viết một phân tích cập nhật năm 2019 tại đây: Trạng thái của các cơ quan du lịch trực tuyến - 2019)

Phần đầu tiên xem xét một số tài chính quan trọng và phần thứ hai xem xét các vấn đề quan trọng đối với mỗi trong số 8 cơ quan du lịch trực tuyến (OTA) và 2 metasearches.

Một số điểm nổi bật:

  • Tất cả 10 công ty đều có tăng trưởng doanh thu trong năm 2017, với mức tăng trưởng doanh thu kết hợp 20%. Tăng trưởng dao động từ 2% (Lastminute) đến 46% (Ctrip).
  • Priceline và Expedia tiếp tục thống trị, với 75% doanh thu kết hợp.
  • Tăng trưởng mạnh nhất đang đến từ bên ngoài châu Âu và Mỹ.
  • Các đối thủ cạnh tranh, với một vài ngoại lệ, tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào tiếp thị và tăng trưởng.
  • Priceline và Expedia tăng lượng hàng tồn kho thay thế của họ để cạnh tranh với Airbnb và thích ứng với xu hướng tiêu dùng mới nổi này.
  • Các loại doanh thu không cốt lõi như quảng cáo và phụ trợ đang tăng nhanh hơn các loại truyền thống.
  • Sự thúc đẩy mạnh mẽ của Tripadvisor để có được trong kinh doanh đặt phòng trực tiếp và cạnh tranh với các OTA đã không mang lại kết quả mong muốn và đã bị loại bỏ.

1. Kết quả năm 2017

1.1. Doanh thu

Năm tài chính của eDreams và MakeMyTrip kết thúc vào tháng 3 năm sau. Dữ liệu eDreams và MakeMyTrip hiển thị cho năm 2017 là năm dương lịch (thêm 4 quý năm dương lịch). Năm tài chính trên bãi biển kết thúc vào tháng 9.

10 công ty du lịch trực tuyến trong phân tích này đều có sự tăng trưởng doanh thu từ năm 2016 đến 2017. Ctrip (OTA lớn nhất Trung Quốc), MakeMyTrip (OTA lớn nhất Ấn Độ), Trivago và Despegar (OTA lớn nhất Mỹ Latinh) có tốc độ tăng trưởng doanh thu năm lớn nhất trong năm 46%, 42%, 37% và 27% tương ứng. Ba doanh thu tăng trưởng dưới 5%: Tripadvisor (5%), eDreams Odigeo (4%), Lastminute (2%).

Priceline và Expedia (bao gồm Trivago) tập trung 75% tổng doanh thu 31,8 tỷ đô la của 10 công ty du lịch trực tuyến này.

1.2. EBITDA

Ba công ty đã giảm EBITDA từ năm 2016 đến 2017: Tripadvisor (-6%), Trivago (-76%) và MakeMyTrip (-91%). Ctrip có mức tăng lớn nhất, từ EBIDTA là - $ 124 triệu trong năm 2016 lên $ 563 triệu trong năm 2017. Despegar và On The Beach cũng có mức tăng trưởng EBITDA khỏe mạnh lần lượt là 84% và 30%.

MakeMyTrip là công ty duy nhất có EBIDTA âm trong năm 2017. MakeMyTrip chưa có EBITDA tích cực cho bất kỳ giai đoạn nào được phản ánh trong bảng.

Năm tài chính của eDreams và MakeMyTrip kết thúc vào tháng 3 năm sau. Dữ liệu eDreams và MakeMyTrip hiển thị cho năm 2017 là năm dương lịch (thêm 4 quý năm dương lịch). Năm tài chính trên bãi biển kết thúc vào tháng 9.

Priceline và OnTheBeach cho thấy tỷ lệ EBITDA / Doanh thu lành mạnh nhất, trong khi MakeMyTrip và Trivago có tỷ lệ thiếu nhất.

1.3. Tiếp thị

Năm tài chính của eDreams và MakeMyTrip kết thúc vào tháng 3 năm sau. Dữ liệu eDreams và MakeMyTrip hiển thị cho năm 2017 là năm dương lịch (thêm 4 quý năm dương lịch). Năm tài chính trên bãi biển kết thúc vào tháng 9.

Ngoại trừ eDreams Odigeo và Lastminute, các công ty du lịch trực tuyến khác tiếp tục đầu tư mạnh vào tiếp thị để thúc đẩy tăng trưởng ngắn hạn (chủ yếu thông qua tiếp thị hiệu suất) và tiềm năng doanh thu dài hạn (tiếp thị thương hiệu). Chi tiêu tiếp thị tăng mạnh nhất trong năm qua đến từ các nhà lãnh đạo khu vực MakeMyTrip (+ 95%), Ctrip (54%) và Despegar (32%), cũng như công ty metasearch Trivago (42%).

Tỷ lệ tiếp thị trên doanh thu (Marketing ÷ Doanh thu) - hiệu lực và hiệu quả của chi tiêu tiếp thị

Trong số 9 công ty có dữ liệu năm 2017, 7 trong số đó có chi phí tiếp thị cao hơn vì% doanh thu trong năm 2017 so với 2016. Chỉ OnTheBeach và eDreams giảm tỷ lệ này trong năm 2017. Ở mức 60% trở lên, MakeMyTrip, eDreams Odigeo và Trivago có mức tiếp thị cao nhất chi phí tính theo% doanh thu. Despegar, Ctrip và Priceline ở cấp thấp hơn.

2. Hành trình chính

2.1. Đặt chỗ Holdings (tên trước đây là The Priceline Group)

  • Priceline = Đặt phòng = Chỗ ở. Vào tháng 3 năm 2018, Tập đoàn Priceline đã đổi tên thành Đặt phòng Holdings Inc. để làm nổi bật booking.com, động lực cơ bản của hoạt động kinh doanh. Kết quả của Priceline 2017 2017 nhấn mạnh hơn nữa sự tập trung mạnh mẽ của nó vào các khách sạn và phòng nghỉ thay thế, theo truyền thống đã thúc đẩy sự tăng trưởng của nó.
Nguồn: Báo cáo thường niên của Priceline
  • Để cạnh tranh với Airbnb và sự liên quan ngày càng tăng của các phòng thay thế, Đặt phòng đã tăng cường tập trung vào việc tăng số lượng tài sản phi truyền thống. Tính đến tháng 12 năm 2017, 75% tài sản của Đặt phòng là nhà ở, căn hộ và những nơi không truyền thống khác để ở. Thể loại này tăng 53% từ tháng 12 năm 2016 đến tháng 12 năm 2017, trong khi khách sạn, nhà nghỉ và khu nghỉ dưỡng tăng 17%.
  • Hoạt động kinh doanh của Priceline, được thúc đẩy chủ yếu và ngày càng tăng bởi các kết quả quốc tế (bên ngoài Hoa Kỳ), bao gồm Booking.com, Wikimedia và Rentcars.com, và các doanh nghiệp quốc tế của KAYAK và OpenTable.
    Chia sẻ doanh thu quốc tế (không thuộc Hoa Kỳ) *
    2015: 80%
    2016: 84%
    2017: 87%
    (* Phân loại này độc lập với nơi người tiêu dùng cư trú hoặc nằm trên thực tế).
  • Tiếp thị trên thị trường Priceline tiếp tục tập trung nhiều vào tiếp thị hiệu suất (tìm kiếm, metasearch, tiếp thị liên kết). Vào cuối năm 2017, Priceline đã công bố kế hoạch của họ để chuyển nhiều hơn chi tiêu tiếp thị sang quảng cáo thương hiệu (TV, video trực tuyến, hiển thị trực tuyến) để xây dựng lòng trung thành lâu dài hơn và tiếp cận đối tượng khác. Là nhà quảng cáo tiếp thị trực tuyến lớn nhất trong ngành du lịch, quyết định chuyển sang TV và các phương tiện xây dựng thương hiệu khác có thể tác động tiêu cực đến các đối tác tiếp thị hiệu suất lớn nhất của Priceline, đặc biệt là nghiên cứu về TripAdvisor và Trivago. Cho cả năm 2017, tỷ lệ tiếp thị thương hiệu tăng nhẹ lên 8,7%.

2.2. Tập đoàn Expedia (tên trước đây là Expedia Inc)

Expedia bao gồm Expedia.com, Expedia, Expedia, Mạng liên kết Expedia, trivago, HomeAway, Egencia, Orbitz, EDT, Hotwire.com, Wotif Group, CheapTickets, ebookers, CarRentals.com, Classic Holiday, Expedia Local
Chuyên gia, Expedia CruiseShipCenters, SilverRail, ALICE và AirAsia Expedia.

  • Phần lớn các đặt phòng Expedia Expedia tiếp tục được thúc đẩy bởi các hoạt động OTA của nó.
  • Tổng lượng đặt phòng tăng 13% trong năm 2017. HomeAway có mức tăng trưởng mạnh nhất (46%), trong khi OTA cốt lõi và Egencia tăng trưởng lần lượt 10% và 9%.
  • Expedia tăng doanh thu 15% trong năm 2017. Doanh thu quốc tế tiếp tục tăng với tốc độ nhanh hơn (21%) so với doanh thu nội địa (10%). Doanh thu quốc tế chiếm 45% doanh thu trên toàn thế giới trong năm 2017, tăng từ 43% trong năm 2016.
  • Doanh thu OTA chiếm 78% tổng doanh thu của Expedia trong năm 2017, giảm từ 81% trong năm 2016. Tỷ lệ doanh thu của Trivago, đã tăng từ 9,5% trong năm 2016 xuống còn 11,6% trong năm 2017, trong khi HomeAway đã tăng từ 7,8% năm 2016 xuống còn 9% vào năm 2017.
  • Tăng trưởng doanh thu 2017 theo phân khúc:
    - OTA cốt lõi: 11%
    - Trivago: 32%
    - Về nhà: 40%
    - Egencia: 13%
    - Tổng số Expedia: 15%
  • Sản phẩm khôn ngoan, chỗ ở mang lại phần lớn doanh thu của Expedia, nhưng sự tăng trưởng mạnh nhất đến từ Quảng cáo và các khoản thu khác.
    Chia sẻ tổng doanh thu 2017
    - Nhà nghỉ: 65%
    - Quảng cáo và truyền thông: 11%
    - Không khí: 8%
    - Doanh thu khác (bảo hiểm du lịch, thuê xe): 13%
    Tăng trưởng doanh thu 2017 so với 2016
    - Nhà nghỉ: 14%
    - Quảng cáo và truyền thông: 33%
    - Không khí: 1%
    - Doanh thu khác (bảo hiểm du lịch, thuê xe): 33%
  • Tăng trưởng EBITDA 2017 so với 2016 theo phân khúc:
    - OTA lõi: 5%
    - Trivago: -84%
    - Về nhà: 15%
    - Egencia: 17%
    - Tổng số Expedia: 6%

2.3. Ctrip

  • Năm 2017 chia sẻ doanh thu và tăng trưởng theo các phân khúc sản phẩm chính:
    - Vé vận chuyển: 45% cổ phần; Tăng trưởng 38%
    - Chỗ ở: 35% chia sẻ tổng doanh thu; Tăng trưởng 30%
    - Tour trọn gói: 11% chia sẻ; Tăng trưởng 29%
    - Du lịch công ty: 3% cổ phần; Tăng trưởng 24%
    - Khác (quảng cáo): chia sẻ 6%; Tăng trưởng 101%
  • Trong năm 2017, các giao dịch trên thiết bị di động chiếm 80% đơn đặt hàng giao dịch Ctrip. Ctrip đã có hơn 1 tỷ lượt tải xuống tích lũy cho ứng dụng di động của họ vào cuối năm 2017.
  • Vào tháng 11 năm 2017, Ctrip đã mua lại Trip.com đề xuất du lịch có trụ sở tại San Francisco và khởi chạy lại vài ngày sau đó với tên OTA ngôn ngữ tiếng Anh của Ctrip.

2.4. TripAdvisor

  • Doanh thu phân khúc khách sạn đã mất điểm quan trọng. Doanh thu khách sạn tăng từ 80,4% năm 2016 lên 76,8% tổng doanh thu năm 2017. Doanh thu phi khách sạn (tour, hoạt động, nhà hàng, cho thuê kỳ nghỉ) tăng 24% trong năm 2017, trong khi doanh thu khách sạn tăng trưởng 1%.
  • Tổng EBITDA giảm 6% trong năm 2017, chủ yếu do phân khúc khách sạn EBITDA giảm 25%. EBITDA phi khách sạn đã tăng 261% trong năm 2017 và hiện chiếm 13,6% tổng EBITDA trong năm 2017.
  • Tripadvisor từ Viator đã ra mắt một nền tảng đặt phòng B2B đa tiền tệ cho các đại lý du lịch trên khắp thế giới để truy cập và đặt hơn 70.000 tour và hoạt động. Đại lý du lịch kiếm được hoa hồng 8%.
  • TripAdvisor cũng hoạt động trên mặt trận nhà hàng. Ngoài việc có nền tảng đặt chỗ nhà hàng trực tuyến lớn nhất ở châu Âu (The Fork), nó cũng đã hợp tác với các nhà cung cấp thực phẩm Deliveryoo và Takeaway, tích hợp hàng chục ngàn nhà hàng trên nhiều quốc gia châu Âu.
  • Kết quả đặt phòng trực tiếp và ngay lập tức của Tripadvisoror nằm dưới mức kỳ vọng cao của công ty khi họ đưa ra sáng kiến ​​này. Doanh thu giao dịch và nhấp chuột dựa trên thương hiệu TripAdvisor chỉ tăng 1% trong năm 2017 và kết thúc năm với đà tiêu cực với mức giảm 11% trong quý 4 năm 2017. Lợi nhuận của chương trình này thậm chí còn có hiệu suất kém hơn. Doanh thu trên mỗi người mua sắm khách sạn giảm 14% trong quý 4 năm 2017 và 7% cho cả năm 2017.

2.5. Odigeo điện tử

Bao gồm 4 thương hiệu OTA: eDreams, GoVoyages, Opodo, Travellink. Và một siêu dữ liệu: Liligo.com

  • Tỷ lệ đặt phòng trên thiết bị di động đã tăng từ 30% trong quý 4 năm 2016 lên 36% trong quý 4 năm 2017.
  • Quý 2/2017, đặt vé máy bay không đổi trong năm, trong khi đặt chỗ không bay giảm 13%. Về doanh thu, doanh thu chuyến bay tăng 7% hàng năm trong khi doanh thu phi chuyến bay giảm 2%. Hiệu suất phi chuyến bay có vẻ không được khuyến khích do công ty đã nhấn mạnh vào việc giảm sự phụ thuộc vào các chuyến bay.
  • Quý 2-2014 đã giảm 6% tại các thị trường cốt lõi của Odigeo Odigeo và tăng 3% ở các thị trường mở rộng, điều này dẫn đến việc mất thị phần đáng kể trên toàn cầu và đặc biệt là các thị trường mạnh nhất. Doanh thu của nó tiếp tục không đổi hoặc tăng ở mức một con số thấp, thấp hơn đáng kể so với những người chơi hàng đầu thế giới (Expedia và Priceline), và thấp hơn những người chơi trong khu vực và địa phương như Ctrip, Despegar, MakeMyTrip và On The Beach.
  • eDreams Odigeo đã có tỷ lệ EBITDA / Doanh thu tương đối lành mạnh và EBITDA của công ty đang tăng trưởng 12% mỗi năm. Tiếp thị của nó vẫn không thay đổi (+ 1%) trong năm 2017, tăng thêm 4% doanh thu và tăng trưởng 12% EBIDTA cho thấy sự tập trung nhiều hơn vào việc cải thiện hiệu suất và lợi nhuận của nó so với đầu tư cho tăng trưởng thị trường dài hạn và tăng thị phần dài hạn .

2.6. despegar.com

  • Despegar tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào tiếp thị trong năm 2017 (+ 37%) với kết quả tích cực về tổng đặt chỗ (+ 37%), doanh thu (+ 27%) và EBITDA (+ 84%).
  • Số lượng giao dịch di động tăng 45% trong năm 2017, với 30% tổng số giao dịch
  • Despegar có sự tăng trưởng giao dịch mạnh mẽ và chiến lược của nó để chuyển sự pha trộn của nó sang các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao hơn (khách sạn, gói) đang cho thấy những dấu hiệu thành công rõ ràng. Phân khúc phi không khí của nó đã tăng trưởng trong năm 2017 với tốc độ nhanh hơn không khí và tạo ra hơn một nửa doanh thu của công ty.
Nguồn: Trình bày thu nhập 4Q 2017 của Despegar.com
  • Brazil và Argentina vẫn là thị trường lớn nhất bởi các giao dịch cho Despegar chiếm 41% và 25% tổng giao dịch trong quý 4/2017.
  • Du lịch trực tuyến ở Mỹ Latinh đang trong giai đoạn đầu phát triển. Despegar dường như được định vị tốt để gặt hái những lợi ích của việc trở thành người chơi hàng đầu trong khu vực tăng trưởng nhanh này.

2.7. Ở bãi biển

Doanh thu nhỏ nhất trong số 10 công ty, nhưng với EBITDA lớn hơn Lastminute, MakeMyTrip và Trivago. On The Beach là một nhà bán lẻ trực tuyến của Vương quốc Anh chuyên về các kỳ nghỉ bãi biển ngắn gần đây đã mở rộng sang Thụy Điển và Na Uy với kế hoạch vào Đan Mạch vào năm 2018.

2.8. Lastminute.com

Bao gồm 5 OTA: Lastminute.com, Bravofly, Volagratis, Rumbo, Crocierissime.it, Weg.de. Và 2 metasearch: Jetcost và Hotelscan.

  • Các chuyến bay vẫn là sản phẩm lớn nhất của họ, nhưng nhóm nhìn thấy những cơ hội hứa hẹn nhất trong các gói kỳ nghỉ.
  • Doanh thu chỉ tăng 2% trong năm 2017. Doanh thu sản phẩm chuyến bay OTA chịu trách nhiệm cho 43% doanh thu, tiếp theo là Khách sạn và Gói OTA (31% doanh thu). Hơn một phần tư doanh thu năm 2017 của họ đến từ các hoạt động phi giao dịch: metasearch (18% doanh thu) và doanh số quảng cáo (8%).
  • Từ năm 2016 đến 2017, đã có một sự thay đổi mạnh mẽ trong hỗn hợp doanh thu Lastminute. Doanh thu chuyến bay của nhóm giảm 30% và tổng doanh thu của họ tăng từ 59% năm 2017 xuống còn 43% trong năm 2017. Doanh thu phi chuyến bay (khách sạn, gói, meta, phụ trợ, quảng cáo) tăng 41% và chia sẻ tăng từ 41% trong năm 2016 lên 57%. Doanh thu phụ trợ tăng mạnh nhất trong năm 2017, tăng 67% trong năm 2017 và hiện chiếm 8% doanh thu.
  • Sự phân bổ theo địa lý của các khoản thu từ năm 2016 đến 2017 đã chứng kiến ​​khối lượng giảm tại 5 quốc gia lớn nhất (Pháp, Anh, Ý, Tây Ban Nha).
Nguồn: Báo cáo thường niên của Lastminute Group 2017
  • Chi phí tiếp thị tăng 3% trong năm 2017, với tất cả sự tăng trưởng đến từ tiếp thị ngoại tuyến (do các chiến dịch tiếp thị trên TV), tăng 51% và hiện chiếm gần 15% tổng chi phí tiếp thị của Lastminute.

2.9. Trivago

  • Doanh thu tăng 37% trong năm 2017 và lần đầu tiên vượt 1 tỷ euro. Khu vực tăng trưởng cao nhất là Phần còn lại của Thế giới với 84%, tiếp theo là Châu Mỹ với 37% và Châu Âu phát triển ở mức 22%. Châu Âu phát triển đã tạo ra 42% doanh thu trong năm 2017 (giảm từ 47% vào năm 2016), Châu Mỹ 38% và phần còn lại của thế giới 20% (tăng từ 15% trong năm 2016)
  • Nếu chúng ta nhìn vào Q4, các xu hướng có vẻ không thuận lợi đối với Trivago, bằng chứng là tác động của quyết định của Priceline, nhằm giảm áp lực tiếp thị nghiên cứu siêu dữ liệu của họ có lợi cho TV. Doanh thu quý 4 tăng 7% so với năm trước (so với 37% của năm 2017), EBITDA giảm từ 11,9 tỷ euro trong quý 4 năm 2016 xuống còn - 8,7 tỷ trong quý 4.
  • Kết hợp chia sẻ doanh thu của các nhà quảng cáo Trivago đã ổn định cho cả năm 2017 so với cả năm 2016. Tuy nhiên, một lần nữa, Q4 lại kể một câu chuyện khác. Thị phần đến từ Priceline giảm mạnh từ quý 3 xuống quý 4. Expedia (cả Expedia và Trivago đều là công ty của Expedia Inc.) và các nhà quảng cáo khác đã chiếm phần lớn hơn từ quý 3 đến quý 4.
Nguồn: Báo cáo hàng quý của Trivago
  • Vào tháng 11 năm 2017, trivago đã triển khai tích hợp kho lưu trữ cho thuê kỳ nghỉ HomeAway, trên nền tảng của mình để đa dạng hóa cơ sở quảng cáo, với hơn 70.000 tài sản được liệt kê vào ngày 31 tháng 12 năm 2017.
  • Trivago tiếp tục có EBITDA mong manh, chỉ với 7 triệu euro EBITDA trong năm 2017 và tỷ lệ EBITDA rất thấp so với doanh thu là 1% (thấp nhất trong tất cả các đối thủ trong phân tích này).

2.10. MakeMyTrip

  • Tốc độ tăng trưởng doanh thu 46% trong năm 2017 có giá cao:
    - Tăng trưởng chi phí tiếp thị cao nhất (95%) trong số 10 công ty.
    - Tỷ lệ tiếp thị trên doanh thu cao nhất (69%) trong số 8 OTA trong báo cáo này
    - EBITDA tệ hơn của tất cả các công ty trong báo cáo này: - 205 tỷ đô la.
  • MakeMyTrip đã không có EBITDA tích cực trong bất kỳ năm nào có trong báo cáo này (2012 2015). Và EBITDA liên tục trở nên tồi tệ hơn qua từng năm.
  • Khó khăn trong việc đánh đổi lợi nhuận tăng trưởng, đặc biệt đối với một công ty đã hoạt động được 17 năm.

Ghi chú
-Expedia: Dữ liệu cho trường Chi phí tiếp thị là Bán hàng trực tiếp và tiếp thị (bán hàng và tiếp thị được điều chỉnh). Không bao gồm bán hàng và tiếp thị gián tiếp. EBITDA điều chỉnh
-Priceline: Dữ liệu cho trường Chi phí tiếp thị là Quảng cáo hiệu suất + Quảng cáo thương hiệu. Không bao gồm chi phí bán hàng và tiếp thị gián tiếp. Dữ liệu cho trường EBITDA được điều chỉnh EBITDA.
-eDreams: Năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm sau. Dữ liệu eDreams hiển thị cho năm 2017 là năm dương lịch (thêm 4 quý năm dương lịch). Dữ liệu cho doanh thu = Số dư doanh thu. Dữ liệu cho chi phí tiếp thị = Chi phí biến đổi. EBITDA điều chỉnh.
-Lastminute: Dữ liệu cho chi phí tiếp thị = Tiếp thị trực tuyến + ngoại tuyến. Doanh thu được báo cáo trong năm 2014 và 2015 là Doanh thu nhóm, năm 2016 và 2017 là Doanh thu cốt lõi. Đối với số liệu EBITDA điều chỉnh 2014 20142015. Đối với số liệu EBITDA kinh doanh 20162012017.
-Tripadvisor: Dữ liệu cho chi phí tiếp thị = Chi phí bán hàng và tiếp thị trực tiếp (bao gồm chi phí bồi thường dựa trên cổ phiếu). Dữ liệu cho Ebitda là Tổng số Ebitda đã điều chỉnh
-Trivago: Dữ liệu cho chi phí tiếp thị = Chi phí quảng cáo cho dữ liệu hàng năm. Đối với dữ liệu hàng quý, nó là tổng chi phí Bán hàng và Tiếp thị (Chi phí quảng cáo là khoảng 95%). Doanh thu là tổng doanh thu: các bên liên quan + bên thứ ba.
-MakeMyTrip: Năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm sau. Hàng năm 2017 là năm dương lịch (thêm 4 quý).
-Cách nhỏ. Tiếp thị = Bán hàng và tiếp thị
-Despegar. Bán hàng và tiếp thị
-Trên bãi biển: Năm tài chính kết thúc vào tháng 9.